期货大咖聊大宗：玻璃目前属于熊市 且没有过半

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赵笑苍老师表示，期货前属玻璃迟迟没有出现库存显著去化，大咖即将迎来淡季累库。聊大璃目且目前玻璃厂家亏损尚不严重，宗玻相比冷修，于熊厂家更愿意继续生产，过半产量没有明显收缩。期货前属如果明年春假过后房地产出现非常好的大咖复苏，玻璃价格有望反弹，聊大璃目否则将长期维持弱势下跌趋势。

对近日玻璃期价出现新低，赵老师表示，玻璃可能反弹震荡后还会把空头力量继续释放。如果政策上没有大力度来改变经济周期，玻璃将会按照熊市节奏继续下去，目前还是属于熊市没有过半。

以下为文字实录（有部分删减）：

主持人：赵老师，为什么前两周您就看空玻璃和纯碱？您认为在这个下跌的趋势当中，哪个品种会是最弱、最有机会的？

赵笑苍：首先玻璃、纯碱我们上一次做节目，一两个月以前好像就已经说过基本面，我老生常谈再讲一讲。玻璃和面临的情况是一样的，它也是属于房地产严控导致需求的下降。玻璃的问题更大，螺纹钢毕竟经历了去库存的阶段，目前库存和往年相比基本正常，但玻璃面临的高库存的问题，今年以来库存是不断攀升的，远超往年，而且是创历史天量的库存。7月中旬库存达到8000万重量箱，之后迟迟没能出现库存的显著去化，现在仍然是在7000万重量箱的高水平，库存目前没有去化，反而即将迎来淡季累库。

明年2月份将再次突破历史的高位，甚至不排除达到1亿重量箱的库存。这样玻璃的困境将进一步地加重，将经历漫长的一个去库存的周期，价格难以攀升，唯一的出路就是冷修。今年8月份到10月，浮法玻璃冷修量是8200吨的日熔量，9月是冷修了几条线，合计是5850吨。10月份冷修是两条线，1400吨的日熔量。截至上周煤制气为燃料的浮法玻璃大致亏150元/吨；天然气为燃料的浮法玻璃是亏200元/吨；石油、为燃料的浮法玻璃大致亏100元/吨。

从目前的利润来看，玻璃厂家的亏损还不严重，因为冷修的成本过高，一旦冷修的话，玻璃厂将投入大笔的资金费用，而且企业的现金流也急剧下降，相比冷修，玻璃企业更愿意继续生产，这样玻璃的产量没有明显的收缩，需求也难以改善的情况下，继续向下寻底是必然的。如果明年春节过后房地产出现非常好的复苏，玻璃的需求良好，库存出现去化的情况，价格有望出现一波反弹，否则的话将长期维持在弱势下跌的趋势之下。

主持人：我们看到玻璃还是一个下行区间，但是今天玻璃已经跌得这么多了，未来它还会继续下探来逼迫成本或者逼迫冷修吗？

赵笑苍：我们的观点是它刚刚向下突破新低，它有可能反弹震荡以后还会把空头的力量继续释放。因为产能去化是一个比较长的时间，最近10月、11月走单边下跌的可能性还是比较大的。产能去化时间比较长，可能到明年这个时候，它有可能还在熊市里面走不出来。我说的是政策上如果没有大的力度来改变这个经济周期的话，将会按照熊市的节奏继续下去，目前还是属于熊市没有过半，这是我们的判断。